發改委修改境外投資規則 10億美元以下只需備案

據報道，日前從業內**人士處獲悉，國家發改委相關部門正在加緊修訂《境外投資項目核準和備案辦法》(以下簡稱《辦法》，業內稱為新21號令)，該《辦法》核心內容在于大幅下放對境外投資的審批權限，建立以備案制為主的境外投資管理體制。據業內人士透露，修訂后的《辦法》，即新21號令將在2014年1月中下旬正式出臺。

該《辦法》的修訂出臺正是為了落實國務院于去年12月初發布的《國務院關于發布政府核準的投資項目目錄(2013年本)的通知》(以下簡稱《目錄》)的要求。按照此前國務院《目錄》的要求，未來，中方投資10億美元及以上項目，涉及敏感國家和地區、敏感行業的項目，由國務院投資主管部門核準;投資額在10億美元以下、3億美元及以上項目，則只需要報國務院投資主管部門備案;不涉及敏感國家和地區、敏感行業的、3億美元以下的境外投資項目，由地方發展改革委辦理備案。

據了解，日前，發改委已在內部下發新21號令修訂出臺前境外投資項目辦理有關事項的通知，作為新21號令出臺前的過渡。根據該通知，發改委將僅受理應由國家發展改革委辦理核準或者備案的境外投資項目，以及地方企業實施的中方投資額3億美元及以上境外競標、收購類項目的信息報告。同時，取消對省級發展改革委核準地方企業境外投資大型項目的登記。

事實上，近年來，放寬境外投資審批的呼聲在業內持續高漲。有不少企業表示，在境外投資審批過程中仍存在環節過于繁瑣、監管過多、保障機制不完善等問題。“民營企業境外投資需經發改部門和商務部門核準，特別是超1億美元的重大投資項目，逐級審批一般需要耗費4個月以上的時間，要求提供的材料復雜，程序繁瑣，有些合作項目會因時間過長而流產。”有企業家抱怨說。

“國務院《目錄》發布之后，我們就一直關注主管部門發改委的執行細則何時能正式出臺，因為對我們有境外投資項目的企業而言，這項政策意義太重大了。”一位國內企業的負責人說。

此前，曾報道過《紫光收購銳迪科闖關“小路條”》，清華紫光集團有限公司日前已和美國納斯達克上市的國內芯片企業銳迪科微電子公司達成價值9.1億美元的**終收購協議，但未取得發改委“小路條”(發改委對本次收購的預批準)。而另一家也向銳迪科發出過收購要約，但未與銳迪科達成任何約束性協議的企業上海浦東科技投資有限公司則搶在紫光之前獲得了“小路條”。日前，紫光和銳迪科的并購協議已獲銳迪科股東大會通過，正在等待發改委相關實施細則的落地。

而事實上，因為“路條”而引發的并購“糾紛”近年來時有發生。備受關注的另一個案例是2012年三一重工并購德國普茨邁斯特案。據媒體報道，在三一重工接洽普茨邁斯特之前，其同城對手中聯重科已經拿到了發改委批準其并購普茨邁斯特的“路條”，但卻也因此違反了和普茨邁斯特之間的保密協議。**終，普茨邁斯特出于各項商業方面考慮，仍與三一重工達成**終協議。

商務部研究院外資研究部主任馬宇說，所謂“路條”制度，初衷是為了避免惡性競爭，但是實際上起到的效果確實違背了基本市場規律，干預了企業的決策權。

此外，也有業內人士表示，不少海外并購中買方支付的“溢價”正是所謂的“審批”溢價。由于被并購企業不能確定并購交易能否得到中國政府的批準，因而會提高報價，這就增加了我國企業對外直接投資的成本。

商務部數據顯示，2013年1月至11月，我國境內投資者共對全球156個國家和地區的4522家境外企業進行了直接投資，累計實現非金融類直接投資802.4億美元，同比增長28.3%。另據清科研究中心統計，在2013年上半年40余起海外并購案例中，僅有中海油收購加拿大尼克森公司一起并購案金額高達15.1億美元，其他并購案金額均未超過10億美元。

有業內人士指出，近年來我國對外投資尤其是對外并購增長持續迅猛，對外投資規模不斷增長，從目前境外投資項目實踐中看來，10億美元以下項目由核準變為備案，將會激發國內企業的投資熱情與積極性，有望推進境外投資再攀高峰。

馬宇說，從對外投資的角度看，從核準制到備案制的轉變，是我國當前管理體制改革的重要內容，目的在于讓企業自主決定是否進行對外投資。不過，他同時也強調了執行中的問題，如有企業反映，有些備案在實際操作中卻變成了“變相審批”，“**意義上的備案應該就是報備或者通知，是統計信息意義上的，而實際上，在有些地方，備案被普遍賦予審批的意義，甚至有些備案比審批還糟糕。因為審批還要遵守《行政許可法》，而《行政許可法》對審批的透明度和做出了規定，而備案卻不受任何嚴格的程序和時間的限制。”